九月份已平倉，微蝕1.16％

九月份的期權倉因有大單邊上升市，其後在高位徘徊，故對沖的成本較大，同時筆者並減少注碼，所以微蝕1.16％，這個結果當然不滿意，十月份要努力追回損失！

十月份仍然以鐵兀鷹為主，有機會則補蝴蝶長倉賺期權金。對沖方面，仍以電腦作自動對沖。若讀者對自動對沖有興趣的話，請密切留意，筆者將會有另一篇幅做較詳細的介紹。

時間	本金（HK＄）	盈虧	結餘（HK＄）
Jan-12	240,000.00	2.21%	245,297.08
Feb-12	245,297.08	14.68%	281,315.68
Mar-12	281,315.68	10.30%	310,298.08
Apr-12	310,298.08	0.29%	311,195.36
May-12	311,195.36	-13.60%	268,884.56
Jun-12	268,884.56	5.58%	283,893.52
Jul-12	283,893.52	-3.98%	272,580.88
Aug-12	272,580.88	5.52%	287,640.48
Sep-12	287,640.48	-1.16%	284,301.84

＊加了20800蝴蝶倉

香港股市仍在高位徘徊，雖然昨晚美股已稍有回吐，但總的來說港股突破20000點後仍呈偏好，會繼續上試阻力。

九月份已過了一半，期指價值區已上移，所以筆者的倉位也因應上移希望賺取多一點期權金。繼20600蝴蝶長倉，再加多一注20800蝴蝶倉。

9月份恆指期權最新的倉位：

212LC x +1（17Sep PM）
210LC x +1（14Sep PM）
208SC x -1（17Sep PM）
206SC x -1（14Sep PM）
208SP x -1（17Sep PM）
206SP x -1（14Sep PM）
204LP x +1（17Sep PM）
202LP x +1（14Sep PM）

＊轉持20600蝴蝶長倉

上星期受QE3的消息刺激，港股頗肯定能往上突破，且有近八百億成交的支持，看來九月份的市況不會太差。

筆者兩注的蝴蝶長倉已離現價有數百點距離，因有少許盈利，故先將全部倉位平掉，再在等價20800的位置再開一個蝴蝶長倉，希望能獲取更多時間值，亦估計市況或會在高位維持一短時間。若有讀者跟隨本人開倉，不要緊，只要維持動態式的對沖，問題應該不大。

9月份恆指期權最新的倉位：

210LC x +1（14Sep PM）
206SC x -1（ 14Sep PM）
206SP x -1（ 14Sep PM）
202LP x +1（ 14Sep PM）

＊已加了19800蝴蝶好倉

近日指數已見有突破跡象，19400行使價的蝴蝶長倉漸漸被現價拋離，已為倉位對沖了兩張細期好倉，其實第三張也應該要開了，但因為上升裂口的問題，暫時看清形勢再找機會對回。

因為上星期五的上升裂口，本來用來對沖下跌風險的兩張細期沽倉也要止蝕離場，所以現在是捱打的局面，但隨著時間值慢慢流逝，倉位就可轉虧為盈。

9月份恆指期權最新的倉位：

202LC x +1（10Sep PM）
200LC x +1（31Aug PM）
198SC x -1（10Sep PM）
194SC x -1（31Aug PM）

198SP x -1（10Sep PM）
194SP x -1（31Aug PM）
192LP x +1（10Sep PM）
188LP x +1（31Aug PM）

MHIU2 x +2

八月份轉虧為盈

八月份也做到超過5％的回報，不算太滿意，只因在IV低的時候應該進取但過份保守，不過小心駛得萬年船，避免重倉慘敗比贏多一點來得重要！

若果沒有那個戲劇性的對沖期指止蝕盤，這個月應該有7％左右的回報。所以，對沖是永遠有改善的空間，大家若會做期權短倉的話，真的要為對沖倉位而努力學習啊！

時間	本金（HK＄）	盈虧	結餘（HK＄）
Jan-12	240,000.00	2.21%	245,297.08
Feb-12	245,297.08	14.68%	281,315.68
Mar-12	281,315.68	10.30%	310,298.08
Apr-12	310,298.08	0.29%	311,195.36
May-12	311,195.36	-13.60%	268,884.56
Jun-12	268,884.56	5.58%	283,893.52
Jul-12	283,893.52	-3.98%	272,580.88
Aug-12	272,580.88	5.52%	287,640.48