看到今天早上港股又裂口上升，非常的不悅，第一的不悅是自己計算錯了，令今個月的模擬倉位又幾可註定有虧損，另一個不悅則是港股討厭的上升下跌裂口，期權短倉者真的要食得鹹魚抵得渴，唯有冷靜處理。
自己的計算有誤是因為上星期有2張細期淡倉作對沖，若裂口高開（看來極有機會，因歐央行出口術後市況趨升），這2張期指必有虧損，加起來最終倉位應該也有虧損，所以持有倉位至到期日吃盡期權金是不可行，恰當的做法應該是不做對沖，而要先平掉至少一半的194SC減少風險，因那一刻仍有少許利潤，少一點利潤，多一分保險，取捨應不困難，但就是做錯了。
現在筆者已平掉大部份的194SC止蝕，其餘的用大期完全對沖，主要的虧損部分就在這裡。月虧損估計在百分比大概6-7％左右，是可以接受的水平，但筆者亦非常不滿意，皆因月頭決定不做底倉，面對這波幅較少的七月，月頭開的第一注底倉，應有500點的進帳，基本上這個月是很易做到不用虧損的格局。沒有跟足策略及注碼的分配，加上之前沒有平倉減少風險，兩大錯誤，就沒有盈利。過往的文章曾說過只要月內有2個大錯誤，就很大機會出現虧損，真的非常準確，持之以恆盡量將自己的大錯誤減少至1個以下，是長期保持盈利的大前提！
2012年7月28日 星期六
做好對沖，留7月份期權倉位至到期日
很久沒有將期權倉位更新，是時候來一個小總結。
本星期一市況大跌，筆者有賴自動對沖的程式，不受情緒影響地將本來為向上風險對沖的2張細期好倉變為向下風險對沖的5張細期淡倉，並額外為19600的馬鞍短倉沽出1張大期作全面對沖。市況一直沒有急劇反彈跡象，在本星期中期出現的少許波動也觸發了部分對沖的自動程式，到今天為止，共有300多點的虧損。
趁市況在低位有支持時，筆者將200SC/202LC的BEAR CALL SPREAD套利並轉至194SC/198LC，並同時加開184SP/180LP的BULL PUT SPREAD。同時，用198LP封了19600馬鞍短倉的向上風險。
到了今天，市況大幅反彈，所有期指都跟著平倉止蝕了，沒有需要做任何對沖，唯期指最後15分鐘市況轉淡，為免下星期一會再有急變的市況，仍依net delta值以2張細期淡倉作對沖，雖則筆者認為市況經歐央行行長捍衛歐元區言論刺激下仍有再升空間。
若下星期一的結算價在19100-19500之間的話，筆者仍有一定的盈利。
7月分最後的倉位如下：
198LC x 1注（23Jul PM）
194SC x -1注（23Jul PM）
190SP x -1注（19Jul AM）
188LP x 1注（19Jul AM）
184SP x -4（25Jul PM）
180LP x 4（25Jul PM）
馬鞍倉位
198LC x 1（23Jul AM）
196SC x -1（19Jul AM）
196SP x -1（19Jul AM）
MHIN2 x -2 (23Jul AM)
本星期一市況大跌，筆者有賴自動對沖的程式，不受情緒影響地將本來為向上風險對沖的2張細期好倉變為向下風險對沖的5張細期淡倉，並額外為19600的馬鞍短倉沽出1張大期作全面對沖。市況一直沒有急劇反彈跡象，在本星期中期出現的少許波動也觸發了部分對沖的自動程式，到今天為止，共有300多點的虧損。
趁市況在低位有支持時，筆者將200SC/202LC的BEAR CALL SPREAD套利並轉至194SC/198LC，並同時加開184SP/180LP的BULL PUT SPREAD。同時，用198LP封了19600馬鞍短倉的向上風險。
到了今天，市況大幅反彈，所有期指都跟著平倉止蝕了，沒有需要做任何對沖，唯期指最後15分鐘市況轉淡，為免下星期一會再有急變的市況，仍依net delta值以2張細期淡倉作對沖，雖則筆者認為市況經歐央行行長捍衛歐元區言論刺激下仍有再升空間。
若下星期一的結算價在19100-19500之間的話，筆者仍有一定的盈利。
7月分最後的倉位如下：
198LC x 1注（23Jul PM）
194SC x -1注（23Jul PM）
190SP x -1注（19Jul AM）
188LP x 1注（19Jul AM）
184SP x -4（25Jul PM）
180LP x 4（25Jul PM）
馬鞍倉位
198LC x 1（23Jul AM）
196SC x -1（19Jul AM）
196SP x -1（19Jul AM）
MHIN2 x -2 (23Jul AM)
2012年7月21日 星期六
2012年7月20日 星期五
可能重回IV偏低的時期
之前提過，七月份的恆指在窄幅上落，有多窄？心水清的讀者都大概知道，以期指計，高低位相差不足1000點。若有投資者在月頭以此1000點的中間位沽出馬鞍倉或勒束倉，大概不用怎樣對沖，已賺了不少時間值。當然這是事後孔明，但筆者一向提議月頭例開勒束沽倉收期權金，若真的按策略辦的話，這一注至少可輕易袋袋平安吧！
因事忙及對後市看不通，筆者暫緩開倉。過了月中，市況仍未有突破，相反IV越來越低。其實，已過了一本日子的即月期權做短倉是頗有風險的，但考慮過以下各點，筆者最後用了基本注開倉：
1）時間上有值博率，不過8個交易日期權就到期
2）大市仍然缺乏方向，最緊要的是在期權到期日前好像未有特別利好或利淡的消息
3）IV仍有下跌的空間，尤其是大市期望會挑戰高位，IV上升的風險不大
4）若大市急轉直下，筆者仍有資金對沖及開VHSF長倉，而且只是基本注
5）筆者有程式做自動化對沖
雖然有以上數點支持開倉，但市場出現單邊市的情況也會令期權短倉者非常狼狽。
所以筆者開的倉位也非常保守，BULL PUT及BEAR CALL SPREAD內的長短期權行使價的相差只是200點。當然，得到的期權金僅屬微利，故開了一個馬鞍短倉，行使價為19600，會一直維持著動態式對沖，一有機會會開LC及LP，變會LONG BUTTERFLY。倉位如下：
202LC x 1注（19Jul AM）
200SC x -1注（19Jul AM）
196SC x -1（19Jul AM）
196SP x -1（19Jul AM）
190SP x -1注（19Jul AM）
188LP x 1注（19Jul AM）
因事忙及對後市看不通，筆者暫緩開倉。過了月中，市況仍未有突破，相反IV越來越低。其實，已過了一本日子的即月期權做短倉是頗有風險的，但考慮過以下各點，筆者最後用了基本注開倉：
1）時間上有值博率，不過8個交易日期權就到期
2）大市仍然缺乏方向，最緊要的是在期權到期日前好像未有特別利好或利淡的消息
3）IV仍有下跌的空間，尤其是大市期望會挑戰高位，IV上升的風險不大
4）若大市急轉直下，筆者仍有資金對沖及開VHSF長倉，而且只是基本注
5）筆者有程式做自動化對沖
雖然有以上數點支持開倉，但市場出現單邊市的情況也會令期權短倉者非常狼狽。
所以筆者開的倉位也非常保守，BULL PUT及BEAR CALL SPREAD內的長短期權行使價的相差只是200點。當然，得到的期權金僅屬微利，故開了一個馬鞍短倉，行使價為19600，會一直維持著動態式對沖，一有機會會開LC及LP，變會LONG BUTTERFLY。倉位如下：
202LC x 1注（19Jul AM）
200SC x -1注（19Jul AM）
196SC x -1（19Jul AM）
196SP x -1（19Jul AM）
190SP x -1注（19Jul AM）
188LP x 1注（19Jul AM）
2012年7月19日 星期四
2012年7月17日 星期二
加深認識自動交易的機會
今日現貨市場一開便急升，暫看不到什麼原因令市況那麼牛，或者將有利好消息公布？
近日筆者談到自動交易。若果讀者想知多一點何為自動交易及其系統的策略操作及建立，機會來了。本星期五20日及下星期三25日，香港程式交易協會會舉辦一個名為「環球期貨自動交易平台簡介會（香港製造）」，詳情如下：
環球期貨自動交易平台簡介會（香港製造）
Global futures auto trading platform seminar (Made in HK)
日期：20/7/2012（星期五）或 25/7/2012（星期三）
時間：19:00 - 21:00
地點：中環干諾道中19-20號馮氏大廈3樓
收費：$50/位
對象：對程式交易有基本認識之人士
內容：
1) AT2.1自動交易系統簡介
2) 基本功能
3) 獨特自動交易功能
4) 問答時間
講師： 香港程式交易協會高級代表
Date: 20/7/2012 (Fri) or 25/7/2012 (Wed)
Time: 19:00 - 21:00
Venue: 3/F, Fung House, 19-20 Connaught Road Central, Central
Charge: $50 per person
Target Audience: With basic knowledge about program trading
Topics:
1) Introduction of AT2.1 Auto Trading System
2) Basic functions
3) Unique Auto trading functions
4) Q ＆ A
Speaker: Senior Representative of HK Program Trading Group
近日筆者談到自動交易。若果讀者想知多一點何為自動交易及其系統的策略操作及建立，機會來了。本星期五20日及下星期三25日，香港程式交易協會會舉辦一個名為「環球期貨自動交易平台簡介會（香港製造）」，詳情如下：
環球期貨自動交易平台簡介會（香港製造）
Global futures auto trading platform seminar (Made in HK)
日期：20/7/2012（星期五）或 25/7/2012（星期三）
時間：19:00 - 21:00
地點：中環干諾道中19-20號馮氏大廈3樓
收費：$50/位
對象：對程式交易有基本認識之人士
內容：
1) AT2.1自動交易系統簡介
2) 基本功能
3) 獨特自動交易功能
4) 問答時間
講師： 香港程式交易協會高級代表
Date: 20/7/2012 (Fri) or 25/7/2012 (Wed)
Time: 19:00 - 21:00
Venue: 3/F, Fung House, 19-20 Connaught Road Central, Central
Charge: $50 per person
Target Audience: With basic knowledge about program trading
Topics:
1) Introduction of AT2.1 Auto Trading System
2) Basic functions
3) Unique Auto trading functions
4) Q ＆ A
Speaker: Senior Representative of HK Program Trading Group
有興趣的話，請留言預留座位。多謝支持！
2012年7月11日 星期三
投機的另一個赤道 - 程式交易
這幾天筆者像消失了般，除了因為市場缺乏方向而沒有什麼值得可寫以外，也忙著籌備一些事情，是關於自動交易（autotrading）的。
自動交易，在香港可算是鮮人提及的，但在很多較先進的國家已發展得非常完善，不用說歐美，連台灣及新加坡也有一定的規模，唯獨是香港這個位列世界前十名的股票市場，只有大戶會做而已。一般的散戶，對自動交易有很多憧憬，也衍生了一些誤解，筆者趁這裡可以介紹一下。
自動交易其實也可以叫做程式交易（program trading），顧名思義，交易以電腦程式進行，買賣進出市場全部自動化，不用人手操作。說到這裡，有很多讀者會想到：那不是一條發達的財路嗎？光坐不做就定時有錢賺了！
世界當然沒有免費午餐。電腦程式買賣不是必勝的技術，系統不能令你致富，背後有優勢的策略才是根本。所以，要做到讀者所想般建立一個有賺不賠的自動交易，以下數點很重要：
1）要做一個值搏率高的策略
2）以一己之力或專業人士把策略變成電腦語言
3）測試系統，包括回測檢驗（backtesting）
4）真實測試及策略微調
5）注碼控制，例如最大虧損（maximum drawdown）
在香港接觸得到的自動交易系統，很多時都是較適合海外的投資者，對於本地散戶的要求未必能一一達到。不過機會來了，筆者的朋友近日開發了一個地道的自動交易系統，希望能給本地投資者一個新的渠道去創富。
那個自動交易系統AT2.00已有DEMO版可供下載：
SP Algorithmic Trading Setup 2.02.rar
若有興趣更深入了解此software，可PM聯絡筆者。筆者可以與大家會面，亦可借助電腦遙控示範。
希望這個軟件能給讀者更多賺錢的機會，不論是幾近專業的炒家，時常看著「金魚缸」的散戶，甚或喜歡投機卻要坐在辦公室偷偷炒賣的打公仔，對你來說總是個好消息！祝投資順境！
自動交易，在香港可算是鮮人提及的，但在很多較先進的國家已發展得非常完善，不用說歐美，連台灣及新加坡也有一定的規模，唯獨是香港這個位列世界前十名的股票市場，只有大戶會做而已。一般的散戶，對自動交易有很多憧憬，也衍生了一些誤解，筆者趁這裡可以介紹一下。
自動交易其實也可以叫做程式交易（program trading），顧名思義，交易以電腦程式進行，買賣進出市場全部自動化，不用人手操作。說到這裡，有很多讀者會想到：那不是一條發達的財路嗎？光坐不做就定時有錢賺了！
世界當然沒有免費午餐。電腦程式買賣不是必勝的技術，系統不能令你致富，背後有優勢的策略才是根本。所以，要做到讀者所想般建立一個有賺不賠的自動交易，以下數點很重要：
1）要做一個值搏率高的策略
2）以一己之力或專業人士把策略變成電腦語言
3）測試系統，包括回測檢驗（backtesting）
4）真實測試及策略微調
5）注碼控制，例如最大虧損（maximum drawdown）
在香港接觸得到的自動交易系統，很多時都是較適合海外的投資者，對於本地散戶的要求未必能一一達到。不過機會來了，筆者的朋友近日開發了一個地道的自動交易系統，希望能給本地投資者一個新的渠道去創富。
那個自動交易系統AT2.00已有DEMO版可供下載：
SP Algorithmic Trading Setup 2.02.rar
若有興趣更深入了解此software，可PM聯絡筆者。筆者可以與大家會面，亦可借助電腦遙控示範。
希望這個軟件能給讀者更多賺錢的機會，不論是幾近專業的炒家，時常看著「金魚缸」的散戶，甚或喜歡投機卻要坐在辦公室偷偷炒賣的打公仔，對你來說總是個好消息！祝投資順境！
2012年7月4日 星期三
六月份有正盈利
6月份市況不太看得通，故保守地應戰，做到正盈利，雖只達5.58%，但大部分時間只用了一半資金開倉，有這個盈利也算「交到貨」。
模擬倉位盈虧的更新如下：
模擬倉位盈虧的更新如下：
| 時間 | 本金（HK＄） | 盈虧 | 結餘（HK＄） |
| Jan-12 | 240,000.00 | 2.21% | 245,297.08 |
| Feb-12 | 245,297.08 | 14.68% | 281,315.68 |
| Mar-12 | 281,315.68 | 10.30% | 310,298.08 |
| Apr-12 | 310,298.08 | 0.29% | 311,195.36 |
| May-12 | 311,195.36 | -13.60% | 268,884.56 |
| Jun-12 | 268,884.56 | 5.58% | 283,893.52 |
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