＊年尾前找機會拆倉，11月份有盈利

模擬期權倉位操作就快兩年了，回顧歷史，第一年的表現遠較第二年超卓。從中可以看到，就算以一年計，大家的投資組合做得好，也絕不代表將來每一年盈利也是手到拿來。

至於手上的倉位，已有不錯的利潤，但對沖的支出也不少，其中對沖程式內仍有一個錯誤，只要改好了，相信對沖的表現會更佳。期待在聖誕前市況較平靜的時候拆倉。

時間	本金（HK＄）	盈虧	結餘（HK＄）	註
Jan-12	240,000.00	2.21%	245,297.08
Feb-12	245,297.08	14.68%	281,315.68
Mar-12	281,315.68	10.30%	310,298.08
Apr-12	310,298.08	0.29%	311,195.36
May-12	311,195.36	-13.60%	268,884.56
Jun-12	268,884.56	5.58%	283,893.52
Jul-12	283,893.52	-3.98%	272,580.88
Aug-12	272,580.88	5.52%	287,640.48
Sep-12	287,640.48	-1.16%	284,301.84
Oct-12	284,301.84	2.34%	290,945.48
Nov-12	290,945.48	9.12%	317,472.88
Dec-12	317,472.88	-4.17%	304,243.48
Jan-13	450,000.00	6.20%	477,913.00	*本金增加了！
Feb-13	477,913.00	12.91%	539,632.56
Mar-13	539,632.56	-4.54%	515,145.36
Apr-13	515,145.36	3.74%	534,431.56
May-13	534,431.56	-5.82%	503,335.96
Jul-13	503,335.96	-18.29%	411,272.40
Aug-13	411,272.40	-2.94%	399,193.00
Sep-13	399,193.00	7.16%	427,780.58
Oct-13	427,780.58	-4.21%	409,787.84
Nov-13	409,787.84	2.51%	420,053.24

股票期權知識分享（一）- 基本概念

筆者很認同一句話：求人不如求己。

在時下，一個資訊氾濫，每一樣東西都要求高效率的年代，單是投資也變得比想像中困難。以前投資莫過於股票，債券，物業或珍品收藏，但以上種種的投資期都較長。近這十數二十年，其他投資產品越來越多及普及，普通投資者也可以有很多不同的衍生工具作選擇，預計的投資期也越來越短。更重要的，是衍生工具或多或少變成加大市場波幅的催化劑。這個影響甚為深遠，因為連一向傾向於長期持有股票的長線投資者也得要適應更波動的市場，風險已不再像以前那麼易於控制。

散戶永遠是無奈的一群。錢不夠大戶多，資訊不夠大戶快，財技不夠大戶精，說得通俗一點，牌面已經輸晒。故此，若再故步自封，不去了解現在眾多的投資產品的風險及投資方法，想以投資去令資本增值的路途一定很難走。筆者也是一個散戶，相信一起走，一起研究，分享得失，是雙贏的局面。凡事講效率，一齊做，應該也比一個人自己做快多吧？

事不宜遲，那就開始吧！繼指數期權，現在談股票期權。

相信每個人對股票都頗了解，至少知道買進一隻大升的股票會賺大錢，但這樣足夠嗎？大家很多時會聽到身邊的人在問「冧把」，那隻股票有消息，那隻股票仍持有，那隻股票升不起......等等，大家買的，持有的，沽的，可能很不同，但大部份有一個共同點，是短線投資，甚至乎是短線投機。

若果是短線投資股票的話，筆者認為大家選錯了這個工具，短線投機還可以接受，但筆者本身不太喜歡用血汗錢去猜一隻股票升跌。換言之，有很多人不太了解自己怎樣去運用股票令自己的資本增值。

更重要的一點，是大家對股票作投資的定位的謬誤。相比起其他投資衍生產品，若要有相同的回報，買股票有以下的不利之處：
1）所需之資金較多
2）回報率較少（因資金較多）
3）方向的局限（大多只可以買升，沽空要借貨兼付出利息）
4）策略的局限（永遠是先買後沽，並不能作無方向性策略）
5）較長的持有期（若想長期作股東享有股息，持有時間要較長才能體現）

以上種種，在股票期權的世界裡，稍微優勝。下一章筆者就會細談如何運用股票期權為大家的資本增值，敬希留意。