6月份期權策略及倉位

5月份恆指跌近三千點，6月份市況何去何從?
筆者一如以往，不去瞎猜，但經驗所得，這個月做短倉更為有利，因為：
1）IV因上月的跌勢而抽升，到現在仍在高位，對短倉者有利。
2）市況若反彈，IV會下跌，對短倉也有利。
3）市況若是在低位徘徊，亦對短倉有利。

總結以上三點，投資者要規避的莫過於不斷令IV上升的跌幅，只要好倉（即SP）不要開得太快及太多，加上高IV意味著較遠的行使價亦有較高的期權金，䦕認沽短倉的風險亦可以做到控制得宜。抱著市況短期仍偏淡的預期開倉相信也是順勢及正路。

在星期五的午市，筆者已開了下列倉位，捕捉IV偏高及有可能出現的大單邊市況：

196LC x +1
186SC x -1
184LC x +1
184LP x +1
182SP x -1
172LP x +2

要留意的是，以上某些倉位需要非常靈活的對沖技巧，投資者務必量力而為。