今天的大跌，又令筆者忙著救倉了。
昨天的投機性解除對沖證明有得必有失，大恆期及200LP不應該平掉，因為那個大裂口又是比想像中來得兇。
儘管一開始筆者已在開市價附近補回期指，但近200點的裂口，令對沖少了1萬，同時今天200LP已達900點，昨天我在不夠500點的情況下平掉了200LP，又少了400點。所以，整個倉位的對沖就至少少了600點，今天帳面輸的遠比昨天賺到的多。
幸好，筆者還有其他倉位可抵消198SP的損失，但相信今個月要穩賺的話已有一點難度，盡力而為吧。
210SC又已跌至單位數，套利了。本和198SP拼在一起的188LP，已升了好幾倍，趁機也平多了1手。對沖的期指也賺了百多點，現有2張在低位沽出，也是對沖之用。用來對沖的還有2手190LP。這些利潤已多過忍痛止蝕1手198SP的虧損，套利的利潤現在已超過5％，但帳面虧損卻遠不止5％，要讓時間值慢慢流逝才會不斷減少呢。
現時SC那一邊已沒有任何持倉，除了194的馬鞍短倉，IV升了那麼多，這個組合仍然可平手，已是很不俗的了。SP那邊最大的問題仍是198SP，其他的倉位不太礙事。按金夠的話，舊有加倉的策略仍可繼續執行。
5月份恆指期權最新的倉位如下：
220LC x +1（10May PM）已平倉
210SC x -2（30Apr/10May PM）已平倉
194SC x -1（15May PM）
208LP x +1（30Apr PM）
206SP x -1（30Apr PM）
200LP x +1（7/8May）
198SP x <-1注（2May AM）
196SP x -1 （11May AM）
194SP x -1（15May AM）
190LP x +2（16May PM）
188LP x +1（2May AM）
186SP x -1（10May）
176LP x +1（10May）
HSF x -2
多謝師兄分享！投機性的解除對沖然风險大，見師兄有兩張淡倉，如果今天裂口高開怎辦？另外，假設我期權倉會delta係0,如昨天裂口下跌，是不是先做期指淡倉對沖，待市況定下來才調整期權組合？
回覆刪除Jefflam77，先要明白所持的倉位最差的情況是遇著大市升或跌，若下跌風險大而須要對沖，遇著大市裂口回升大反彈，應該為倉位去回較安全的位置而感到安慰，對沖用的工具就要找位止蝕。每個人訂立的對沖基制不同，但要切記的是對沖的原意是對沖風險要付的保險費，心理上要想著用了那筆錢去對沖就很大可能拿不到回來。
回覆刪除至於對沖基制就可以很複雜了，恕難以在這裡用很大的篇幅作詳細介紹。
從你的例子看來，先做期指淡倉對沖是對的，原因在筆者之前的一篇「明天應變演習」已略為講解，請細閱，在此不贅。 :)
對不起，應是機制。
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